ارزیابی آثار پارامترهای کلان اقتصادی بر نقدشوندگی سهام: مطالعه موردی در بازار سهام تهران

هدف:اختلاف قیمتهای پیشنهادی خریدوفروش سهام بعنوان مهمترین معیارنقدشوندگی در بازارسهام، به اندازه ای اهمیت داردکه باوجود انجام پژوهشهای بسیار درباره آن، همچنان یکی از اولویتهای پژوهشی بازار سهام تهران بشمار میرود. نقدشوندگی سهام ازجمله پارامترهایی است که باتاثیر برنرخ جذب سرمایه در بازارسهام، میتواند راهگشای توسعه اقتصادی باشد. این پژوهش به بررسی تاثیرپذیری آن ازمتغیر عدم تعادل درحجم سفارش و نیز اثر تعدیل کنندگی پارامترهای اقتصادکلان (نرخ دلار، تحریم و نرخ طلا) براین ارتباط میپردازد.روش شناسی: داده های بکاررفته دراین پژوهش در۶۰ روزکاری پیوسته درسال ۱۳۹۸ برای ۱۰۶ شرکت از ۹ صنعت مختلف گردآوری و با ساختارپنلی روز-شرکت درمدل رگرسیون مقطعی بااثرات ثابت به روش SUR بکارگرفته شده اند.یافته ها: نتایج بدست آمده نشان میدهد، عدم تعادل درحجم سفارش سهام، رابطه معنیدار ومعکوس بااختلاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش(رابطه مستقیم با نقدشوندگی) دارد. نرخ طلا اثر تعدیل کنندگی مستقیم براین ارتباط دارد ولی نرخ دلار و تحریم ها چنین تاثیری را نشان نمی دهد. دانش افزایی: نقدشوندگی سهام شرکت ها میتواند در جایگاه یک شاخص، بر وسعت و عمق بازارسهام اثرگذار باشد.ازاینرو،نمایش نوسانات نقدشوندگی سهام شرکت ها،افزایش دانش تحلیل بنیادی سرمایه گذاران را درپی دارد تا با اتخاذ تصمیمات درست تر در مدیریت پورتفوی، سودآوری بیشتری برای آنها ارمغان آورد.ادامه این روند نیز منجر به جذب بیشتر سرمایه های سرگردان به بازار سهام، افزایش عمق بازار، افزایش بنیه مالی شرکت های عضو و در یک کلام رشد و توسعه اقتصادی کشور خواهد بود.